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该文以我国沪深A股上市公司2003—2009年的数据为研究样本,在双重代理成本的分析框架下,实证检验了市场化进程和代理成本对公司过度投资行为的影响。研究结果表明,我国上市公司因过度投资存在很强的投资现金流敏感性,两类代理成本都会加剧公司的过度投资行为;而市场化进程能够抑制公司过度投资的同时,还能降低双重代理成本对公司过度投资的影响。
Abstract：Taking listed company's empirical data from 2003 to 2009 as samples,this paper studies how the marketization and agency costs affect over-investment of corporations within the frame of duple agency cost.The results show that there is investment cash flow sensitivity caused by over-investment in corporations.The two types of agency costs can both make over-investment even worse.However,marketization can inhibit the listed companies over-investment,and reduce the negative influence of duple agency costs on over-investment of corporate.
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基本信息:
DOI：10.13880/j.cnki.cn65-1210/c.2011.05.017
中图分类号:F224;F832.51;F272
引用信息:
[1]杨兴全,江辉.市场化进程、代理成本与公司过度投资行为[J].石河子大学学报(哲学社会科学版),2011,25(05):68-75.DOI:10.13880/j.cnki.cn65-1210/c.2011.05.017.
基金信息:
国家自然科学基金项目(70962005); 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-08-0919);教育部人文社会科学研究项目(09YJA630103); 石河子大学211工程重点学科建设项目
2011-10-28
2011-10-28